Diferenças entre opções de capital e opções de índice de ações

Como as opções se comparam às ações As opções são contratos através dos quais um vendedor dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um número especificado de ações a um preço predeterminado dentro de um período de tempo definido. As opções são derivadas. O que significa que seu valor é derivado do valor de um investimento subjacente. Na maioria das vezes, o investimento subjacente em que uma opção se baseia é a participação de capital de uma empresa aberta. Outros investimentos subjacentes em que as opções podem ser baseadas incluem índices de ações, fundos negociados em bolsa (ETFs), títulos do governo, moedas estrangeiras ou commodities, como produtos agrícolas ou industriais. Os contratos de opções de ações são para 100 ações do estoque subjacente - uma exceção seria quando houver ajustes para divisões de ações ou fusões. As opções são negociadas em mercados de valores mobiliários entre investidores institucionais, investidores individuais e comerciantes e traders profissionais podem ser para um contrato ou para muitos. Os contratos fraccionais não são negociados. Um contrato de opção é definido pelos seguintes elementos: tipo (Put or Call), garantia subjacente, unidade de troca (número de ações), preço de exercício e data de validade. Embora as opções compartilhem muitas semelhanças com ações ordinárias, também há algumas diferenças importantes. Duas principais diferenças de opções de negociação em vez de ações ordinárias são que a negociação de opções pode limitar o risco de investidores e alavancar o potencial de investimento. Risco limitado para o comprador Ao contrário de outros investimentos onde os riscos podem não ter limite, as opções oferecem um risco conhecido para os compradores. Um comprador de opção absolutamente não pode perder mais do que o preço da opção, o prémio. Como o direito de comprar ou vender o título subjacente a um preço específico expira em uma determinada data, a opção expirará sem valor se as condições para o exercício lucrativo ou a venda do contrato não forem cumpridas até a data de validade. Isso não é verdade para o vendedor de uma opção. Alavancar o investimento Uma opção de equivalência patrimonial permite aos investidores fixar o preço, por um período de tempo específico, no qual eles podem comprar ou vender 100 ações de um capital próprio por um prêmio (preço) - que é apenas uma porcentagem do que pagarão O patrimônio de forma definitiva. Essa alavancagem significa que os investidores podem aumentar sua potencial recompensa de um movimento de preços usando opções. Para um investidor comprar 100 ações de uma negociação de ações em 50 por ação custaria 5.000. Por outro lado, possuir uma opção de 5 chamadas com um preço de exercício de 50 daria ao investidor o direito de comprar 100 ações da mesma ação a qualquer momento durante a vida da opção e custaria apenas 500. Lembre-se de que os prêmios são cotados Numa base por ação, um 5 prêmio representa um pagamento premium de 5 x 100, ou 500, por contrato de opção. Vamos assumir que um mês após a compra da opção, o preço das ações subiu para 55. O ganho no estoque de investimento é de 500, ou 10. No entanto, para o mesmo 5 aumento no preço das ações, o prêmio da opção de chamada pode aumentar para 7, para um retorno de 200 ou 40. Embora o valor em dólares obtido no investimento em ações seja maior que o investimento em opção, o retorno percentual é muito maior com as opções do que com o estoque. A vantagem também tem implicações negativas. Se o estoque não aumenta conforme antecipado ou cai durante a vida útil da opção, a alavancagem aumentará a perda percentual de investimentos. Por exemplo, se no exemplo acima, o estoque tivesse caído para 40, a perda no estoque de investimento seria de 1.000 (ou 20). Para essa diminuição de 10 no preço das ações, o prêmio da opção de compra pode diminuir para 2 resultando em uma perda de 300 (ou 60). Os investidores devem tomar nota, no entanto, que, como comprador de opção, o máximo que você pode perder é o valor premium pago pela opção. Outras diferenças importantes entre opções e ações ordinárias são a forma como o investimento está estruturado: ações ordinárias podem ser mantidas indefinidamente por um comprador, enquanto as opções possuem uma data de validade. Se uma opção fora do dinheiro não for exercida no prazo de vencimento, já não existe e expira sem valor. Não existem certificados físicos para opções de ações, como existem para ações ordinárias. As ações ordinárias são emitidas em número fixo pela empresa emissora, enquanto não há limite para a quantidade de opções que podem ser negociadas em um patrimônio subjacente. O número de opções que são negociadas baseia-se apenas em quantos investidores estão interessados ​​em negociar o direito de comprar ou vender esse patrimônio específico. Ao contrário da propriedade patrimonial, possuir uma opção não confere direitos de voto, dividendos ou propriedade de qualquer ação de uma empresa, a menos que a opção seja exercida. A maior semelhança é a forma como as operações de opção e estoque são tratadas: as opções são listadas e negociadas em mercados nacionais regulados pela SEC, semelhantes às ações ordinárias. Os pedidos de opções são negociados através de corretores com lances para comprar e oferece para vender, assim como compra e venda de ações. Compradores e vendedores de opções e ações podem rastrear o desempenho e seguir transações através dos mercados nos quais eles negociam. Anterior: Opções de preços Próximo: Opções de compra Descargo de responsabilidade: Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela Opção de compensação de opções. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender uma garantia, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber e revisar uma cópia das Características e Riscos de Opções Padronizadas publicada pela The Options Clearing Corporation. Podem ser obtidas cópias do seu corretor uma das bolsas The Options Clearing Corporation em One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60606, ligando para 1-888-OPTIONS ou visitando 888options. Quaisquer estratégias discutidas, incluindo exemplos que utilizem valores reais e dados de preços, são estritamente para fins ilustrativos e educacionais e não devem ser interpretados como um endosso, recomendação ou solicitação para comprar ou vender títulos. Obter cotações de opções em tempo real após horas Informações pré-mercado Citação de resumo de notas citadas Gráficos interativos Configuração padrão Por favor, note que, uma vez que você fizer sua seleção, ela se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, você estiver interessado em reverter as nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou encontrar quaisquer problemas na alteração das configurações padrão, envie um email para isfeedbacknasdaq. Confirme a sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de orçamento. 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Perder 40 em uma ação, e isso lhe fará questão de sua decisão de comprar o estoque em primeiro lugar, depois vender em pânico, depois, comprar timidamente em um fundo mútuo com o que está à esquerda. Mas milhões de pessoas investem em ações individuais com sucesso, aproveitando o tempo para examinar as demonstrações financeiras. Reconheça o valor e depois seja paciente. Para aqueles que realmente entendem como investir em ações da maneira correta, é natural querer mais aprender. E beneficiar da alavancagem. Como de costume, o mercado está um passo à frente de nós, graças à invenção de opções e futuros. Títulos de segundo nível que derivam de ações ordinárias e commodities, e que podem atrair investidores, oferecendo o potencial de retornos excelentes. Uma opção é um contrato que estabelece um preço que você pode comprar ou vender um determinado estoque em um momento posterior. As opções para comprar um estoque (opções de chamadas, ou simplesmente chamadas) diferem tanto das opções para vender um estoque (colocar opções, ou colocar) que cada um deles merece sua própria explicação. Uma chamada é o direito de comprar um estoque a um preço declarado durante um determinado período de tempo na estrada, independentemente do que o estoque costuma negociar naquele momento. Por exemplo, pode haver opções de compra para ações XYZ, cada opção que lhe permite comprar uma participação da XYZ em 100. Se a XYZ então negocia, digamos, 120 em qualquer momento antes de expirar (assumindo sua opção americana), você pode comprar Compartilha por 100, depois comercialize-os para um lucro de 20. O direito de fazer isso vem com um preço, é claro, e se você quisesse comprar essas opções hoje, elas podem vender por 4 ou mais. Alguma pequena fração do preço das ações. E se a XYZ estiver negociando por menos de 100 no momento em que você pode exercer as opções Bem, exatamente o que você acha: suas opções não valem a pena, você desperdiçou seu dinheiro, e você pode tentar novamente ou ir rastejando de volta ao mundo dos fundos mútuos . Quanto a uma colocação. Você provavelmente pode imaginar que transmite o direito de vender XYZ a um preço predeterminado em uma data posterior. Em outras palavras, você está esperando (ou pelo menos não assustando isso) o preço das ações cairá. Se você possui uma peça que lhe permite vender XYZ em 100, e o preço XYZs cai para 80 antes da opção expirar, você ganhará 20 (ignorando o prémio pago) da negociação da opção. Os lançamentos são uma forma de seguro, o que te poupa a perspectiva de perda catastrófica. Se a XYZ estiver negociando por mais de 100 no momento em que o Put mature, não é uma pele do nariz. Você não precisa exercer opções. É por isso que eles são chamados de opções. Em vez disso, você pode se alegrar na percepção de que seu estoque foi apreciado, esperançosamente por mais do que o preço da colocação. Então, o que é um futuro Mais formalmente um contrato de futuros, um futuro é um contrato para comprar uma mercadoria em uma data posterior, a um preço acordado com bastante antecedência. Como opções, os futuros são uma forma de seguro. O comprador de um futuro preferiria levar o pássaro na mão com um preço garantido hoje, ao invés da possibilidade de dois (ou zero) no arbusto mais tarde. Futuros originados na agricultura. Diga que o trigo duro com tradição historicamente cerca de 7 um alqueire. Você é um agricultor de trigo duro, e você pode se lembrar de alguns anos atrás, quando o fundo caiu do mercado e o preço caiu para 5. Temendo que isso aconteça novamente, você encontra um corretor que promete comprar toda a sua colheita, uma vez que vem Em 6,75 um alqueireiro. O que não é ótimo, mas talvez você tenha prazer em oferecer a oferta por medo de uma queda de grande preço. (Se isso lhe custar, digamos, 5,25 para plantar cada alqueire equivalente, concordando com o preço de futuros de 6,75 poderia bem salvá-lo de falência). Da perspectiva dos corretores, a idéia é bloquear o preço de 6,75 no caso de os preços aumentarem Além da média histórica. Se a procura de trigo duro aumentar até o ponto em que os agricultores podem cobrar 8 ou 9 um alqueire, o corretor irá lucrar uma vez que o contrato de futuros se fechar e ele pode vender o trigo que ele comprou por preços abaixo do mercado. Caso o preço caia, o corretor perderá dinheiro. O agricultor está transferindo riscos para o corretor, protegendo-se simultaneamente de preços baixos, renunciando à chance de lucrar com os altos. Desde a sua origem bucólica, os futuros abrangem cada vez mais setores da economia. Primeira energia (por exemplo, óleo e gás), em seguida, metais preciosos. Os preços futuros do gás natural por alguns meses, portanto, podem diferir em 1-2 dos preços atuais. O suficiente para fazer uma grande diferença tanto para o vendedor como para o comprador quando as margens são pequenas. Nos últimos anos, os futuros tornaram-se associados a esses títulos intangíveis como moedas e índices de ações. Aposte que um euro valerá tantos dólares, subestimarão alguns centavos, e isso pode significar milhões para a linha inferior, sem agricultores avessos ao risco ou minério de cobre para se preocupar. O mercado de futuros passou de uma troca conservadora de seguros para algo mais parecido com uma tabela de bacará. A outra diferença entre futuros e opções é que um futuro é direito e obrigatório. Quando chegar a hora, você está legalmente obrigado a vender ou comprar a mercadoria subjacente. A exposição pode ser surpreendente. Miscalculate em um contrato de futuros oferece 6.75 um bushel apenas para ter o preço cair abaixo de um dólar e pode limpar um corretor. Deve ficar claro, neste ponto, que nem as opções nem o investimento de futuros são para o neófito. Mas enquanto ambos têm risco de desvantagem, o investimento em opções tem menos. Um investidor de opções nunca é obrigado a perder mais do que o preço da opção. Além disso, um investidor de futuros geralmente opera em grande escala institucional. Como indivíduo, será difícil para você encontrar um fornecedor intermediário de petróleo bruto do West Texas disposto a vender seu suprimento de uma só vez. A maior parte do investimento em futuros é assim feito utilizando os serviços de uma corretora estabelecida ou firma da Wall Street especializada em engenharia de tais negócios. Enquanto isso, as opções de investimento muitas vezes não exigem mais nada do que os poucos dólares necessários para comprar as opções. O que ainda é feito através de uma empresa, mas é muito mais fácil para um investidor individual encontrar estoque subjacente do que encontrar commodities agrícolas ou energéticas. Opções e futuros são arriscados. Então, novamente, também é viver neste planeta. Um investidor pensativo e exigente pode lucrar com o investimento avançado, mas não antes de fazer muita pesquisa e entender conceitos de investimento mais básicos de volta à frente. Investimentos gt Diferenças entre estoque e opções futuras Diferenças entre estoque e opções futuras Existem muitas diferenças importantes Entre opções listadas com base em ações subjacentes e opções em um contrato de futuros. Com um estoque, a opção está vinculada a 100 ações e é um derivativo dessas ações. Uma opção de futuros, no entanto, é um tipo de derivado em uma derivada. O próprio contrato de futuros existe como um contrato que representa uma mercadoria subjacente ou instrumento financeiro (moeda estrangeira ou taxa de juros, por exemplo). Então, quando você troca uma opção em um futuro, sua alavancagem é composta. Isso pode ser uma grande vantagem se o preço estiver se movendo na direção que você deseja, mas também pode agravar suas perdas quando seu tempo está errado. Dica de Investidor Inteligente A opção de futuros é um derivado em uma derivada. Isso expande o potencial de lucros, bem como riscos. Os aspectos cautelosos das opções de futuros são os mesmos que as opções baseadas em ações. Você enfrenta os mesmos problemas de decadência do tempo em posições longas e os mesmos riscos de exercício em posições curtas. Apenas quantos operadores de opções de ações preferenciais optaram por investir em fundos negociados em bolsa (ETFs) ou fundos indexados, muitos comerciantes interessados ​​no mercado de futuros canalizaram seu capital para ETF's baseados em futuros. Para muitos, isso faz sentido. Se você não quiser assumir os riscos de comprar e manter ações, vários tipos de fundos de investimento em ações ou ETFs são atraentes. E se você achar o mercado de futuros muito complexo, então um punhado de ETFs baseados em futuros poderia ser a solução perfeita. No entanto, alguns comerciantes de opções serão atraídos pela alavanca exponencial dos futuros em opções. Outra distinção importante é que o mercado de futuros é muitas vezes muito mais volátil do que o mercado de ações, com a avaliação potencialmente rápida em qualquer direção. Por exemplo, considere o histórico recente da mercadoria, o petróleo mais vendido no mercado. Entre 2007 e 2008, os preços dobraram para mais de 145 por barril e, no final de 2008, caiu mais de 110 para menos de 35 por barril. Embora algumas ações tenham experimentado movimentos similares para cima e para baixo, é muito mais comum no mercado de futuros. Então, se você tivesse comprado chamadas no início de 2007 e depois vendido no topo, e substituído por futuros de petróleo, você poderia ter feito um lucro incrível. Hindsight é sempre perfeito, no entanto, e durante as turbulentas mudanças de preços de 2007-2008, a incerteza e o mau tempo tornaram as decisões tão perfeitas improváveis. Smart Investor Tip As explicações tradicionais do mercado de futuros citam o equilíbrio entre compradores e vendedores para explicar por que o mercado é mais estável do que o mercado de ações. A história recente mostra, no entanto, que esta suposição nem sempre é válida. Os futuros podem ser tão voláteis quanto os estoques, e às vezes ainda mais voláteis. Qualquer pessoa familiarizada com opções de ações subjacentes provavelmente é bastante confortável com o conhecimento de que cada opção é baseada em 100 ações. Uma complexidade no mercado de futuros é que os incrementos subjacentes são diferentes para cada mercadoria, dada a sua natureza e método de negociação. Isso torna a indústria de opções de futuros muito mais complexa do que a indústria de opções de ações. Tal como acontece com qualquer mercado novo e desconhecido, a falta de compreensão sobre esses conceitos básicos é um risco muito grave. Os incrementos de negociação são baseados no próprio futuro específico. Alguns exemplos: Unidades de negociação de futuros Além das muitas variações nas unidades de negociação para commodities, um mercado ativo de futuros financeiros complica ainda mais a imagem. Os futuros da taxa de câmbio são negociados em uma base relativa (por exemplo, mudanças de avaliação entre o dólar americano e a libra britânica). Taxas de juros sobre o aumento percentual e queda de taxas conhecidas, como títulos do Tesouro. Um número de mercado de futuros indexados com base no movimento de preços em vários índices do mercado de ações, como a Dow Jones Industrials, o SampP 500 e outros índices de rastreamento e benchmark. Outra forma de futuros financeiros são futuros em ações individuais, geralmente associadas a 100 ações do subjacente. Muitos comerciantes gostam de futuros devido aos requisitos de margem liberalizada. Em vez da margem de 50 por cento necessária para ações, os futuros de ações podem ser negociados com 20% em depósito. Você também pode curtir ações com um contrato de futuros sem a necessidade de emprestar 100 ações. De muitas maneiras, os futuros de ações são muito parecidos com opções. No entanto, as regras de liquidação não são as mesmas e a supervisão regulamentar reside na Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e não na Securities and Exchange Commission (SEC). Compreender as unidades de negociação é apenas parte do desafio nas opções de negociação em futuros. Com ações, o incremento é padronizado, o que significa que cada opção listada está relacionada a 100 ações do estoque subjacente. Para os futuros, a base da unidade incremental é diferente em cada caso. Assim, para um contrato de futuros, a unidade de negociação, o contrato pode ser negociado em um incremento unitário de 100, e para outro, pode ser de 5.000. Naturalmente, essas distinções também afetam o custo total da opção de futuros. Outra distinção é a natureza da segurança subjacente. Enquanto 100 ações representam uma posição patrimonial na própria empresa, o incremento de um contrato de futuros em que opções podem ser compradas ou vendidas não contém patrimônio líquido, apenas a natureza obrigatória do próprio contrato de futuros. Este contrato é uma obrigação futura para aceitar a entrega ou para fornecer a entrega da mercadoria subjacente. Com estoque, entrega significa trocar 100 ações em satisfação de uma opção exercida. No negócio de futuros, a entrega raramente ocorre porque significa realmente negociar a mercadoria em que o contrato de futuros e a opção se baseiam. Porque isso raramente ocorre, exercitar uma opção de futuro ou permitir uma posição curta para entrar em exercício não é um resultado aceitável na maioria das situações. Assim, enquanto muitos escritores de opções de ações aceitam a possibilidade de exercício, o mesmo não é verdade para escritores de opções de futuros. Na verdade, apenas cerca de 3% de todos os contratos de futuros resultam na entrega efetiva do produto subjacente. Portanto, a maioria dos operadores de opções permite expirar, vender ou reverter suas posições para evitar o exercício. Dica do Investidor Inteligente A garantia subjacente para uma opção baseada em estoque (100 ações) tem valor permanente e tangível. Mas o título subjacente em uma opção de futuros (um contrato de futuros) é intangível e finito. Esta é uma distinção muito importante entre os dois mercados. O risco real de um abreviador curto de opções de futuros ter que receber uma quantidade maciça de uma mercadoria é pequeno. Mesmo nos poucos casos em que uma opção curta de futuros é mantida aberta além da data de notificação, a troca de commodities causa a intenção de entregar. Mesmo que essa data aconteça, o corretor de commodities emitirá o que é chamado de aviso de reimpressão para cancelar a obrigação de entrega. O revisor envolve uma taxa, mas é invariavelmente preferível ter que aceitar a entrega. Ao contrário das opções baseadas em estoque, onde a entrega é automática, é improvável que uma opção baseada em futuros atravesse a entrega. Essa indulgência é incorporada ao mercado porque a maioria dos comerciantes não podia pagar o alto custo da entrega física, de modo que realmente fazer tal entrega seria uma desvantagem para todos. Os comerciantes de opções estão constantemente conscientes da expiração, especialmente à medida que a data de validade se aproxima. O mesmo é verdade para comerciantes de opções de futuros. No entanto, enquanto o estoque continua a existir indefinidamente, o contrato de futuros subjacente tem sua própria data de validade. Em alguns casos, o contrato de futuros e as opções relacionadas expiram no mesmo dia. Em outros casos, as datas de vencimento para opções de futuros e futuros podem ser diferentes. A expiração também é distinta para opções de futuros de outra forma. Se a sua opção curta de compra com base em ações é exercida e você recebe ações, você tem o direito de manter as ações de ações, conforme desejar. No entanto, com uma chamada baseada em futuros, a aceitação da entrega não é normalmente um resultado viável, de modo que uma chamada curta de futuros dentro do dinheiro deve ser revertida ou vendida. Em um aspecto, o fato de que o exercício de uma opção curta é improvável (e o exercício automático não ocorre), os vendedores de opções baseados em futuros têm uma vantagem distinta sobre os vendedores curtos baseados em estoque. Você pode rolar posições curtas para frente indefinidamente, pelo menos em teoria. No entanto, existe um risco grave nos casos em que os preços aumentam rapidamente e significativamente. Um olhar para trás nos mercados em 2007-2008 para produtos energéticos e agrícolas faz esse caso. Eventualmente, uma opção profunda no dinheiro pode ter que ser fechada, por exemplo, quando o nível de preço já não está disponível porque os valores das commodities se moveram para além das gamas de preços originais. Uma última distinção importante deve ser feita: qualquer pessoa que negocie opções em posições de longo prazo ganha dividendos quando aplicável, e o dividendo geralmente representa uma parcela significativa do retorno geral (quando incluído com ganhos de capital e prémio de opção em chamadas cobertas e estratégias similares). Assim, para os comerciantes com uma carteira de ações, o dividendo é uma grande vantagem a ter em mente ao comparar potenciais lucros e riscos. No entanto, contratos de futuros como um título subjacente para negociação de opções não pagam dividendos. Embora este seja amplamente conhecido pelos comerciantes, o valor relativo e a distinção são facilmente ignorados ou ignorados. Dica de Investidor Inteligente Não ignore a importância do rendimento de dividendos de posições longas no estoque subjacente, como um ponto de comparação de lucro e risco, entre a negociação de opções baseada em ações e futuros. Em situações em que o lucro potencial é similar ou idêntico entre a negociação de opções de ações e futuros, o dividendo nas posições de ações longas pode fazer toda a diferença e, quando considerado na comparação geral, poderia tornar preferível o comércio da opção baseada em estoque mais conhecida .